S-Oil
010950DART 2025년· 정유 · KOSPI대규모 투자 부담 속 정유 마진 회복으로 숨통, 부채 증가 추세 주시 필요
Shaheen 프로젝트 투자로 부채비율이 201.7%까지 올라섰고, 2024~2025년 이자보상배율이 2년 연속 1배 미만이었던 점이 관찰돼요.
다만 2026년 1분기 미·이란 전쟁 발발로 정유 마진이 급반등하며 영업이익이 큰 폭으로 개선된 시그널이 있어, 가격 사이클과 대형 투자 일정을 함께 지켜보는 것이 중요한 시점이에요.
2026년 1Q 단독 실적
vs 2025년 1Q단위 조원 · 분기 단독 (누적 X)매출
8.94조
▼ 전년 동기 대비 -1%
영업이익
1.23조
▲ 전년 동기 대비 +5826%
영업현금흐름
-0.52조
▼ 전년 동기 대비 -166%
사업보고서 본문 + 데이터 종합 (AI 정리)
회사가 2026년 1분기 보고서에서 밝혔듯, 미국·이란 전쟁으로 호르무즈 해협이 봉쇄되면서 두바이 유가가 2월 말 71.2달러에서 3월 말 121.1달러로 급등했어요.
정유부문은 전년 동기 -568억 적자에서 1조 390억 흑자로 대폭 개선됐고, 윤활부문도 중동 공급 차질로 기유 시황이 타이트해지면서 영업이익이 1,097억 → 1,666억으로 늘었어요. 반면 석유화학부문은 원유·납사 가격 급등에도 PX·폴리에스터 체인에서 원가 전가가 제한돼 수요가 위축됐다고 이야기했어요.
⚠️ 작년 같은 분기(전년 동기) 대비 변화율. 사이클 산업(반도체·자동차)은 분기마다 변동이 커서 한 분기 변화만으로 추세를 단정하기 어려워요.
연간 매출 & 영업이익 추이
손익계산서 한 줄씩 풀어보기
Saudi Aramco가 대주주인 국내 정유사로, 9조원 넘는 대규모 석유화학 확장 프로젝트(Shaheen)를 2026년 완공 목표로 진행하며 에너지·화학 복합 기업으로 전환 중이에요.
사업보고서 자주 등장 키워드
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