한온시스템
018880DART 2025년· 자동차 부품 · KOSPI입사 전 꼭 따져볼 재무 신호가 있어요
매출 꾸준히 성장 중이나 이자도 못 갚는 수익성·재무 부담 지속
한온시스템은 매출이 4년 연속 성장하고 있고 2026년 1분기 영업이익도 크게 개선됐지만, 이자보상배율 0.80배로 영업이익으로 이자를 다 갚지 못하는 상태가 2년째 이어지고 있어요. 당기순이익 적자도 2년째 지속 중이라, 성장세와 재무 부담이 공존하는 구간으로 볼 수 있어요.
본업은 2,704억 흑자였는데, 개발비·자회사 자산 손실처리로 약 2,136억 깎여 순손실 1,973억이 났어요.
- 개발 중이던 차종 프로젝트(특히 전기차 관련)가 취소되거나 수익성이 없다고 판단돼, 관련 개발비 장부 가치를 대거 손실로 처리함약 2,136억원 (개발 진행 중 1,354억 + 양산 진행 중 782억)지속될 수 있음
전기차 시장 성장 속도가 예상보다 느려지면서 개발 중단·취소된 프로젝트가 늘어난 거예요. 본업 경쟁력이 망한 게 아니라 '미래 투자가 헛돈 됐다'는 신호인데, 전기차 불확실성이 계속되면 이런 손실이 내년에도 나올 수 있어요.
- 해외 자회사(중국 법인 등) 가치가 떨어져 투자한 돈 일부를 손실로 처리함약 401억원알 수 없음
중국 자회사 2곳(Hanon Chongqing, Hanon Hubei)은 영업을 아예 중단했고, 그 과정에서 투자금 일부를 날린 거예요. 구조조정이 마무리되면 반복 가능성은 낮지만, 다른 부진 법인이 있다면 또 나올 수도 있어요.
2026년 1Q 단독 실적
vs 2025년 1Q단위 조원 · 분기 단독 (누적 X)매출
2.75조
▲ 전년 동기 대비 +5%
영업이익
0.10조
▲ 전년 동기 대비 +361%
영업현금흐름
0.15조
▲ 전년 동기 대비 +222%
사업보고서 본문 + 데이터 종합 (AI 정리)
회사가 분기보고서에서 매출액 2조 7,482억원으로 전년 동기 대비 약 5.0% 증가했다고 밝혔어요. 구체적 원인에 대해서는 회사가 당사 실적 관점에서 직접 연결하지 않았고, 업계 환경으로 '내수 및 수출 수요의 점진적 회복', '전동화 모델 중심 생산 비중 확대', '친환경차 판매 비중 확대' 등을 언급했어요. 분기 영업현금흐름 1,511억원으로 전년 동기 대비 222% 늘어 현금 창출력은 1분기 기준으로 뚜렷하게 개선됐어요.
⚠️ 작년 같은 분기(전년 동기) 대비 변화율. 사이클 산업(반도체·자동차)은 분기마다 변동이 커서 한 분기 변화만으로 추세를 단정하기 어려워요.
연간 매출 & 영업이익 추이
손익계산서 한 줄씩 풀어보기
자동차 에어컨·열관리 시스템 전문 부품사로, 현대/기아·포드 등 글로벌 완성차에 납품하며 전기차 시대에 맞는 열관리 기술 개발에 집중하고 있어요.
사업보고서 자주 등장 키워드
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