SK이노베이션
096770DART 2025년· 정유 · KOSPI정유·LNG 합병으로 외형 확대, 이자 부담·순손실은 지속 관찰 필요
SK이노베이션은 SK E&S 합병으로 자산이 110조원대로 급팽창했지만, 이자보상배율 0.07배(2024년)로 4년 연속 영업이익이 이자비용에 못 미치는 상태가 이어지고 있어요.
2026년 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 +4,944% 반등한 점은 주목할 만하지만, 정유·화학 업종의 특성상 사이클 변동이 크기 때문에 회복세의 지속성을 함께 지켜봐야 해요.
본업은 4,487억 흑자였는데, 자산 가치 하락·배터리 손실 등으로 약 6조 손실 잡혀 순손실 5.4조 났어요.
- 배터리(SK온) 공장·설비 등 자산 가치를 대규모로 깎아서 손실로 처리했고, 배터리·소재 사업 적자가 계속 쌓임. 영업실적표상 기타비용이 전년 7,000억에서 5조 6,000억으로 급증한 것이 핵심.약 5조원 규모 (기타비용 5조 6,364억 - 전년 6,988억 차이 기준)지속될 수 있음
배터리 사업이 전기차 수요 정체로 계속 적자 중이라 비슷한 손실이 내년에도 나올 수 있어요. 본업(정유·윤활유·E&S)은 흑자지만 배터리 쪽이 발목을 잡고 있는 상황이에요.
- 에틸렌 등 화학 관련 해외 자회사(SK Primacor Americas 등)를 팔기로 결정하면서, 팔 때 예상 손실을 미리 비용으로 잡음.약 4,266억원 (중단영업 손상차손)일회성
이건 사업 팔면서 한 번 인식하는 손실이라 내년엔 반복될 가능성이 낮아요. 오히려 팔고 나면 적자 사업부가 빠져 실적이 좋아질 수도 있어요.
2026년 1Q 단독 실적
vs 2025년 1Q단위 조원 · 분기 단독 (누적 X)매출
24.2조
▲ 전년 동기 대비 +14%
영업이익
2.16조
▲ 전년 동기 대비 +4948%
영업현금흐름
-0.44조
▲ 전년 동기 대비 +49%
사업보고서 본문 + 데이터 종합 (AI 정리)
2026년 1분기 영업이익은 전년 동기 대비 +4,944%로 급반등했어요. 회사가 분기보고서에서 직접 밝힌 이유는 '국제 원유가 상승으로 석유제품 국내외 판매단가가 올랐다'는 점이에요.
SK지오센트릭(화학사업)도 납사 가격이 '지정학적 리스크 및 역내 공급 타이트' 영향으로 전년 대비 상승했다고 적어뒀어요. 사업부별로는 석유사업 매출 15조 840억원이 가장 큰 비중을 차지했고, 배터리(SK온) 1조 7,912억원, 화학 2조 4,260억원 순이었어요.
⚠️ 작년 같은 분기(전년 동기) 대비 변화율. 사이클 산업(반도체·자동차)은 분기마다 변동이 커서 한 분기 변화만으로 추세를 단정하기 어려워요.
연간 매출 & 영업이익 추이
손익계산서 한 줄씩 풀어보기
석유·화학부터 배터리·LNG·도시가스까지 아우르는 아시아·태평양 최대 민간 종합 에너지 그룹이에요. 2024년 SK E&S 합병으로 에너지 풀 밸류체인을 완성했어요.
사업보고서 자주 등장 키워드
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